康恩贝股吧-银行股为什么便宜?

至少一种主流估值衡量方法表明,中国股票比美国股票便宜59%。

市净率(P/BV)衡量的是一只股票的价格与每股账面价值之间的比率(账面价值等于资产负债表上的资产减去负债)。而按照康恩贝股吧市净率计算,唯一一次中国股票比美国股票便宜这么多的时候是2014年。

当时,中国股市在随后的不到一年中就飙升了150%。当然,政府的鼓励和宽松的融资融券条件(后来收紧)也是股市上涨的原因。但这样的情况不是第一次发生。2005年底的时候中国股市也曾几乎低廉到这种程度,而后续两年中,中国股市上涨了六倍。

与其他市场一样,中国股市各板块的低估程度不一。比如,银行股非常低廉,至少比一些知名科技股便宜得多。

中国银行股很便宜。事实上,我认为它们是今天蓝筹股中最佳的价值选择。

中国四大行的平均市盈率为6倍,还不到美国大银行市盈率的一半。远期市盈率(当前股价除以预期每股盈利)的对比更明显:

此外,中国大银行的股价还低于账面价值,而美国最大四家银行的股价目前都高于账面价值。

账面价值大概可以衡量银行的清算价值。因此,市净率为1表示银行的股价等于账面价值。中国银行板块目前的价格对账面价值存在大幅折价,特别是以远期市盈率计算的话(预估来自彭博):

此外,中国银行股的平均股息收益率几乎是美国四家银行的两倍。

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