四会富仕-如何进行对仓位进行管理?

首先,仓位管理的最大目的是保持良好的持股心态。股市调整是常态,贪婪和恐惧之心时常会出现,如果是满仓持有心态很容易失衡,调整时被套,赚一点就走的心态会时常出现,长线持股属于痴人说梦。但通过良好的仓位管理,手里时长持有一些现金,在调整市中变被动为主动,,心态会好很多,主仓位做到长线持有就轻松多了,这一点才是仓位管理最重要的作用。

此次,仓位管理有利于我们在大牛市中“逃顶”。仓位管理的基本逻辑是高估值时低仓位,低估值时高仓位,所以良好的仓位管理者在牛市的顶部仓位一定不会太高的,我们并没有卖到顶点,而是卖到了高估值区域,“顶”很难确定,但高估值区域则一目了然,卖出就容易多了。一个副作用则是降低了牛市里的回报,但拉长周期来看,则是增加了整体的回报。

第三,仓位管理有利于我们拥抱熊市。祖师爷巴菲特时常说自己喜欢熊市,因为可以以更低的价格买入更多的股票,巴菲特说的一点没错,保险的浮存金可以源源不断的提供大量的低成本资金,巴菲特当然喜欢熊市了。但对一般的投资者来说则完全不同,一是平时的现金流有限,不可能做到熊市里的大量买入,二是如果是满仓持有,没有那个傻瓜会喜欢熊市,喜欢熊市的一定是大量持有现金的人。而仓位管理完美的解决了资金问题,一个良好的资金管理者在熊市里一定会手持大量现金的,那个时候就像身处女儿国,想怎么玩就怎么玩,我们也会像巴菲特一样去拥抱熊市。

第四,仓位管理的资金使用效率更高。我的常用策略是70%的主仓位+30%的副仓位,主仓位长线持有,副仓位相对灵活,达到预期收益率以后就会减仓出局,一般手里时常会持有20—30%的现金。在调整市里这一部分现金会主动买入,跌的越多买的越多,直到满仓为止。调整期结束随着股市的上涨,这一部分的资金很容易达到20—30%的收益率,可以随时减仓出局等待下一次入局的机会,从年化收益率来看这一部分资金的收益率是高于长线持股资金的。所以持有现金并没有浪费,而是获取了更高的收益率。股市波动或者调整是常态,现金永远都会有买入的机会。

第五,仓位管理是一种保守型的投资策略。不会买在最低点,但一定买在了低估值区域,不会卖到最高点,但一定是卖到了高估值区域。弱水三千只取一瓢,只赚自己应该赚的钱。恐惧与贪婪之心常有之,而仓位管理则完美的克服了人类这一巨大的缺陷,可以做到巴菲特常说的别人贪婪之时我恐惧,别人恐惧之时我贪婪。

第六,也是最后一点,仓位管理必须锚定估值,对低估、合理估值、高估都必须有清晰的认知。没有估值这个锚,所有的策略都是空中楼阁,不堪一击。个股的估值是建立在对企业的商业模式、发展前景、行业竞争结构、公司治理等基础之上的,没有对企业的深入了解不可能对企业进行合理的估值,高估和低估并没有想象中那么容易,行业不同,企业不同,估值也会显著的不同,这个只能靠自己商业知识的积累,从企业经营者的角度来看待这个问题了。

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